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| 厚壁無縫鋼管需求邊際轉(zhuǎn)弱的預(yù)期猶存 |
| 發(fā)布者：聊城寬達(dá)鋼管有限公司 發(fā)布時(shí)間：2020-5-13 15:27 Wednesday 閱讀：1213次 【字體：大 中 小】 |
需求方面，旺季需求延續(xù)，地產(chǎn)存續(xù)施工疊加基建趕工，對(duì)建材需求形成較強(qiáng)支撐，本周螺紋表需受假期影響環(huán)比回落，屬于正常季節(jié)性回落，同比增速仍高達(dá)12%，螺紋表觀需求已經(jīng)連續(xù)4周同比超過10%；但年初至今累計(jì)同比仍為-16.2%，疫情影響尚未完全彌補(bǔ)，且今年一季度地產(chǎn)新開工大幅負(fù)增長已經(jīng)塵埃落定，下半年地產(chǎn)端用鋼需求強(qiáng)度將明顯減弱，隨著淡季臨近，需求邊際轉(zhuǎn)弱的預(yù)期猶存。
供給方面，長流程卷、螺利潤均有所上漲，鋼企有提產(chǎn)動(dòng)力，鐵水產(chǎn)量繼續(xù)回升，但后期邊際增量已較為有限，長流程鋼企進(jìn)一步提產(chǎn)將重點(diǎn)依賴廢鋼添加；長流程鋼企提高廢鋼收購價(jià)主導(dǎo)了本輪廢鋼價(jià)格反彈，擠壓電爐螺紋利潤空間，短流程產(chǎn)量小幅下降，但長短流程廢鋼總?cè)蘸谋３衷鲩L，且華中電爐尚有恢復(fù)潛力。整體而言，螺紋仍有較大提產(chǎn)空間。
庫存方面，高位需求帶動(dòng)厚壁無縫鋼管庫存進(jìn)一步去化，假期社庫去化相較于節(jié)前兩周明顯放緩，廠庫去化則相對(duì)平穩(wěn)，總庫存仍高于去年同期470萬噸左右。經(jīng)推演，即使趕工需求能夠長期持續(xù)，則到7月中旬，厚壁無縫鋼管總庫存仍高于去年同期200余萬噸，高庫存的壓力將持續(xù)存在。
整體而言，供需兩旺格局延續(xù)，對(duì)厚壁無縫鋼管現(xiàn)貨形成較強(qiáng)支撐，對(duì)市場情緒也有一定提振；但當(dāng)前利潤水平下，螺紋提產(chǎn)趨勢未改，而一季度地產(chǎn)開工走弱將拖累下半年建材需求，隨著淡季臨近，需求將邊際走弱，屆時(shí)高庫存下高產(chǎn)量的矛盾將進(jìn)一步凸顯，建議遠(yuǎn)月合約仍以反彈拋空對(duì)待。
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